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仪表网 企业动态】近日，港交所披露信息显示，科创板上市公司奥比中光科技集团股份有限公司(688322.SH，简称 “奥比中光”)正式向香港联交所主板递交上市申请，冲刺 A+H 两地上市格局，本次 H 股 IPO 联席保荐机构为高盛(亚洲)有限责任公司、海通国际资本有限公司。
值得市场关注的是，公司 A 股股票简称的 “U” 标识摘帽尚不足半年，意味着企业刚刚结束未盈利企业特殊标识；就在向港交所递表前两个月，公司实控人连同董监高及员工持股平台完成了一轮大额高位减持。不同统计口径下，本次减持套现规模在7.86亿元?9.71亿元区间，接近10亿元级别，减持窗口恰好落在公司 A 股股价历史高位区间，也引发资本市场对 “实控人高位兑现、企业再赴境外融资” 的讨论。
根据 A 股公告，减持发生在2026年6月17日至7月2日，减持主体阵容庞大，包括公司实控人、董事长黄源浩，董事兼 CTO 肖振中、职工代表董事张丁军，外加实控人控制的六家员工持股平台，合计减持约618.6万股 A 股股份，减持计划在9月上旬正式公告实施完毕。完成减持之后，黄源浩依旧维持对公司的强控制权，通过直接、间接方式，仍可控制公司63.14%投票权，公司继续采用 A/B 股不同投票权架构运行。
奥比中光成立于2013年，是国内 3D 视觉感知赛道龙头企业，主营 3D
视觉传感器、3D 扫描仪、生物识别支付终端等软硬件产品。
财务数据上，公司2025年迎来上市后首次年度盈利，2023?2025年营业收入分别为3.60亿元、5.64亿元、9.41亿元；净利润由2023年-2.76亿元、2024年?0.63亿元，转为2025年盈利1.28亿元。但利润质量存疑，2025年非经常性损益高达5702.70万元，占归母净利润比重44.58%，主要来自政府补助、金融资产处置与公允价值变动收益；扣非净利润仅7088.30万元，盈利对非经常性收益依赖较高。
从业务结构看，整机及方案业务(3D 扫描仪、支付终端)是拉动2025年收入爆发的主力，全年实现收入6.17亿元，占总收入65.6%；而市场寄予厚望的机器人视觉传感器业务虽在2025年回暖，尚未成长为第一增长曲线，公司现阶段业绩更多依靠支付宝碰一碰支付设备、消费级三维扫描等成熟落地场景。客户集中度也持续走高，前五大客户营收占比自2023年37.6%一路攀升至2025年63.9%，单一最大客户贡献营收占比达到30%，客户结构集中风险凸显；蚂蚁集团系重要关联客户，2025年对其销售2.53亿元，但2026年预计交易规模大幅下降68%至8000万元，理由为项目需求放缓，给后续营收增长带来不确定性。
同时，公司还面临历史亏损包袱较重的现实。截至2025年末，母公司层面累计未弥补亏损高达11.16亿元，不满足分红条件，2025年度不分红、不送股、不转增股本。研发投入也出现下滑，研发费用由2023年3.01亿元回落至2024、2025年的2.04亿元、2.03亿元。现金流方面，公司经营活动现金流直到2025年才转正，净额仅8272.41万元，自身造血能力有限，较难独立支撑研发迭代、产能扩张的资本开支，这也是公司启动港股上市融资的重要现实动因。
招股书披露，若本次 H 股发行顺利完成，扣除发行费用后，募集资金将投向四大方向：一是 3D 视觉感知核心技术研发升级；二是搭建机器人、AIoT、生物识别行业解决方案验证平台；三是建设全球
标准化数据采集基础设施；四是强化产业化落地能力，剩余部分补充营运资金。
此外，招股书还暴露部分经营风险：对外股权投资出现大额减值，对宁波飞芯 7700 万元股权投资因企业经营异常公允价值直接归零；存货、应收账款规模持续走高，存货跌价、贸易应收减值持续侵蚀利润。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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